NEW YORK – Saham bank jatuh pada hari Senin di tengah kekhawatiran tentang apa yang akan pecah selanjutnya, setelah kegagalan bank terbesar kedua dan ketiga dalam sejarah AS. Tetapi banyak saham lain menguat di tengah harapan bahwa pertumpahan darah akan memaksa Federal Reserve untuk melonggarkan kenaikan suku bunga yang mengguncang Wall Street dan perekonomian.
S&P 500 turun 0,2% setelah perdagangan berombak, di mana ia berfluktuasi antara penurunan awal 1,4% dan kenaikan sore hampir sama. Rata-rata industri Dow Jones turun 90 poin, atau 0,3%, sedangkan komposit Nasdaq naik 0,4%.
Penurunan paling tajam kembali datang dari perbankan dan perusahaan keuangan lainnya. Investor khawatir bahwa kenaikan suku bunga tanpa henti yang dimaksudkan untuk mengendalikan inflasi mendekati titik kritis dan dapat merusak sistem perbankan.
Pemerintah AS mengumumkan rencana Minggu malam yang dimaksudkan untuk mendukung industri perbankan menyusul runtuhnya Silicon Valley Bank dan Signature Bank sejak Jumat.
Sebagian besar tekanan ada pada bank-bank regional yang ukurannya hanya beberapa langkah dari bank-bank besar yang “terlalu besar untuk gagal” yang membantu menghancurkan perekonomian pada tahun 2007 dan 2008. Saham First Republic Bank turun 61,8%, bahkan setelah bank tersebut mengatakan pada hari Minggu telah memperkuat keuangannya dengan uang tunai dari Federal Reserve dan JPMorgan Chase.
Bank-bank besar, yang berulang kali diuji oleh regulator setelah krisis keuangan tahun 2008, ternyata tidak terlalu jauh. JPMorgan Chase turun 1,8%, dan Bank of America turun 5,8%.
“Sejauh ini, potensi bank bermasalah tampaknya sedikit, dan penting bahwa ini tidak meluas ke bank yang disebut sistematik penting,” kata analis di ING.
Pasar yang lebih luas berubah dari kerugian menjadi keuntungan karena ekspektasi yang dibangun bahwa semua kemarahan akan berarti Fed tidak akan mempercepat kenaikan suku bunga seperti yang telah mengancam akan dilakukannya. Langkah seperti itu dapat memberi ekonomi dan sistem perbankan lebih banyak ruang bernapas, tetapi juga dapat memberi oksigen lebih banyak kepada inflasi.
Beberapa investor menyerukan agar Fed segera memangkas suku bunga untuk membendung kerugian. Pemotongan suku bunga sering bertindak seperti steroid untuk pasar saham.
Namun, ekspektasi yang lebih besar adalah bahwa Fed kemungkinan akan menghentikan atau setidaknya menghentikan percepatan kenaikan suku bunga pada pertemuan berikutnya akhir bulan ini.
Itu masih akan menjadi pembalikan tajam dari ekspektasi minggu lalu, ketika banyak pedagang memperkirakan Fed akan menaikkan suku bunga acuan semalam sebesar 0,50 poin persentase. Hal ini akan memperketat pasar dan ekonomi setelah The Fed baru bergerak kembali dengan kenaikan 0,25 poin bulan lalu dari kenaikan sebelumnya 0,50 dan 0,75 poin.
Ketakutannya adalah bahwa inflasi yang terus-menerus tinggi akan memaksa Fed untuk semakin memperketat, dan investor bersiap untuk menaikkan Fed setidaknya beberapa kali lagi setelah itu.
Sekarang, “bergantung pada reaksi di pasar keuangan dan kejatuhan ekonomi secara keseluruhan, kami tidak akan mengesampingkan bahwa siklus kenaikan bahkan mungkin berakhir dan bahwa langkah selanjutnya oleh pejabat Fed mungkin lebih rendah dan tidak lebih tinggi,” kata Kevin Cummins. . Kepala Ekonom AS di NatWest.
Suku bunga yang lebih tinggi dapat mengurangi inflasi dengan memperlambat ekonomi, tetapi meningkatkan risiko resesi di kemudian hari. Mereka juga menekan harga saham, serta obligasi yang ada di portofolio investor.
Efek terakhir adalah salah satu penyebab masalah Silicon Valley Bank. The Fed mulai menaikkan suku bunga hampir tepat setahun yang lalu, dan terburu-buru tercepat dalam beberapa dekade membawa suku bunga utama semalam ke kisaran 4,50% hingga 4,75%. Itu dari nol praktis.
Hal ini merugikan portofolio investasi bank, yang sering memarkir uangnya di Treasurys karena dianggap sebagai salah satu investasi teraman di dunia.
Kenaikan suku bunga dan langkah lain untuk membalikkan dukungan besar-besaran Fed untuk ekonomi selama pandemi telah secara efektif menguras uang tunai dari sistem, sesuatu yang disebut Wall Street sebagai “likuiditas”.
“Memulihkan likuiditas dalam sistem perbankan lebih mudah daripada memulihkan kepercayaan, dan hari ini jelas tentang yang terakhir,” kata Quincy Krosby, kepala strategi global LPL Financial.
Pada satu titik di pagi hari, beberapa ketakutan di kalangan investor saham di Wall Street mencapai level tertinggi sejak Oktober sebelum mereda kembali. Ini membantu harga emas naik karena investor mencari hal-hal yang terlihat aman. Itu naik $49,30 menjadi $1.961,50 per ons.
Harga Treasurys juga melesat lebih tinggi karena permintaan akan sesuatu yang aman dan ekspektasi untuk Fed yang lebih mudah. Itu, pada gilirannya, mengirim imbal hasil mereka lebih rendah, dengan imbal hasil pada Treasury 10-tahun turun menjadi 3,54% dari 3,70% Jumat malam. Ini adalah langkah besar bagi pasar obligasi.
Imbal hasil dua tahun, yang bergerak lebih sesuai dengan harapan The Fed, bahkan mengalami penurunan yang lebih mencengangkan. Itu turun menjadi 3,99% dari 4,59% pada hari Jumat. Itu lebih dari 5% awal bulan ini.
Pasar ekuitas beragam di Asia, tetapi kerugian semakin dalam karena perdagangan bergerak ke barat melintasi Eropa. DAX Jerman kehilangan 3% karena saham bank jatuh di seluruh benua.
Di London, pemerintah mengatur penjualan Silicon Valley Bank UK Ltd., cabang Inggris bank California, untuk jumlah nominal satu pound Inggris, atau sekitar $1,20.
Sebelum perdagangan dimulai di Asia, Departemen Keuangan AS, Federal Reserve dan Federal Deposit Insurance Corporation mengatakan hari Minggu bahwa semua nasabah Silicon Valley Bank akan dilindungi dan memiliki akses ke dana mereka dan mengumumkan langkah-langkah yang dirancang untuk melindungi nasabah bank dan mencegah lebih banyak lagi. bank berjalan.
Regulator menutup Silicon Valley Bank pada hari Jumat karena investor menarik miliaran dolar dari bank tersebut dalam hitungan jam, yang merupakan kegagalan bank terbesar kedua di AS setelah kegagalan Washington Mutual pada tahun 2008. Mereka juga mengumumkan pada hari Minggu bahwa New York- Signature Bank yang berbasis disita setelah menjadi kegagalan bank terbesar ketiga dalam sejarah AS.
Secara keseluruhan, S&P 500 turun 5,83 poin menjadi 3.855,76. Dow turun 90,50 menjadi 31.819,14, dan Nasdaq naik 49,96 menjadi 11.188,84.
Penulis Bisnis AP David McHugh, Yuri Kageyama dan Matt Ott berkontribusi.