WASHINGTON – Federal Reserve pada hari Rabu memperpanjang perjuangannya selama setahun melawan inflasi yang tinggi dengan menaikkan suku bunga utamanya sebesar seperempat poin meskipun ada kekhawatiran bahwa suku bunga pinjaman yang lebih tinggi dapat memperburuk gejolak yang mencengkeram sistem perbankan.
“Sistem perbankan AS sehat dan tangguh,” kata The Fed dalam sebuah pernyataan setelah pertemuan kebijakan terakhirnya berakhir.
Pada saat yang sama, The Fed memperingatkan bahwa gejolak keuangan akibat runtuhnya dua bank besar “kemungkinan akan mengarah pada kondisi kredit yang lebih ketat” dan “membebani aktivitas ekonomi, perekrutan dan inflasi.”
Bank sentral juga telah memberi isyarat bahwa kemungkinan akan mendekati akhir dari serangkaian kenaikan suku bunga yang agresif. Dalam pernyataannya, itu menghapus bahasa yang sebelumnya mengatakan akan terus menaikkan tarif pada pertemuan mendatang. Pernyataan itu sekarang mengatakan “beberapa pengetatan kebijakan tambahan mungkin tepat” – komitmen yang lebih lemah untuk kenaikan di masa depan.
Dan dalam serangkaian proyeksi triwulanan, pembuat kebijakan memperkirakan mereka berharap untuk menaikkan suku bunga utama mereka sekali lagi – dari level baru Rabu sekitar 4,9% menjadi 5,1%, puncak yang sama yang mereka proyeksikan pada bulan Desember.
Namun, Fed memasukkan bahasa dalam pernyataan terbarunya yang mengindikasikan pertempuran inflasinya masih jauh dari selesai. Tercatat bahwa perekrutan “berjalan dengan kecepatan yang kuat” dan “inflasi terus meningkat.” Itu menghapus frase, “inflasi agak mereda,” yang telah dimasukkan dalam pernyataannya pada bulan Februari.
Ketua Jerome Powell mengatakan pada konferensi pers pada hari Rabu: “Proses mengembalikan inflasi ke 2% memiliki jalan panjang dan kemungkinan akan bergelombang.”
Kenaikan suku bunga terbaru menunjukkan Powell yakin Fed dapat menangani tantangan ganda: Mendinginkan inflasi yang masih tinggi melalui suku bunga pinjaman yang lebih tinggi sambil meredakan gejolak sektor perbankan melalui program pinjaman darurat dan keputusan pemerintahan Biden untuk mempertahankan simpanan yang tidak diasuransikan di dua dek. bank gagal.
Sinyal The Fed bahwa akhir dari kampanye kenaikan suku bunga sudah di depan mata juga dapat menenangkan pasar keuangan karena mereka mencerna dampak dari gejolak perbankan AS dan pengambilalihan Credit Suisse akhir pekan lalu oleh saingannya yang lebih besar, UBS.
Suku bunga acuan jangka pendek bank sentral kini telah mencapai level tertinggi dalam 16 tahun. Tingkat baru kemungkinan akan menyebabkan biaya yang lebih tinggi untuk banyak pinjaman, dari hipotek dan pembelian mobil hingga kartu kredit dan pinjaman korporasi. Suksesi kenaikan suku bunga Fed juga meningkatkan risiko resesi.
Keputusan terbaru The Fed mencerminkan perubahan yang tiba-tiba. Awal bulan ini, Powell mengatakan kepada panel Senat bahwa Fed sedang mempertimbangkan menaikkan suku bunga setengah poin secara signifikan. Pada saat itu, belanja sewa dan konsumen menguat lebih dari yang diharapkan. Data inflasi juga direvisi lebih tinggi.
Masalah yang tiba-tiba meletus di sektor perbankan dua minggu lalu mungkin menyebabkan keputusan Fed untuk menaikkan suku bunga acuannya seperempat poin, bukan setengah poin. Beberapa ekonom telah memperingatkan bahwa bahkan kenaikan suku bunga acuan Fed sebesar seperempat poin, di atas kenaikan sebelumnya, dapat menempatkan bank yang lebih lemah dalam risiko, yang pelanggannya yang gugup mungkin memutuskan untuk menarik simpanan yang signifikan.
Silicon Valley Bank dan Signature Bank keduanya secara tidak langsung diturunkan dengan suku bunga yang lebih tinggi, yang merugikan nilai Treasuries dan sekuritas lain yang mereka pegang. Karena deposan menarik uang secara massal, bank harus menjual obligasi dengan kerugian untuk membayar deposan. Mereka tidak bisa mengumpulkan cukup uang untuk melakukannya.
Setelah runtuhnya kedua bank tersebut, Credit Suisse diambil alih oleh UBS. Bank lain yang sedang berjuang, First Republic, menerima simpanan besar dari para pesaingnya untuk menunjukkan dukungan, meskipun harga sahamnya jatuh pada hari Senin sebelum stabil.
Akibatnya, Fed memutuskan untuk memperlakukan inflasi dan gejolak keuangan sebagai masalah terpisah, dikelola secara bersamaan dengan alat terpisah: Tingkat yang lebih tinggi untuk menjinakkan inflasi dan pinjaman Fed yang lebih besar ke bank untuk menenangkan gejolak keuangan.
The Fed, Federal Deposit Insurance Corp. dan Departemen Keuangan setuju untuk mengasuransikan semua simpanan dengan Silicon Valley dan Signature, termasuk rekening yang melebihi batas $250.000. The Fed juga membuat program pinjaman baru untuk memastikan bank memiliki akses ke uang tunai untuk membayar deposan, jika diperlukan.
Tetapi para ekonom memperingatkan bahwa banyak bank menengah dan kecil, untuk menghemat modal, cenderung lebih berhati-hati dalam memberikan pinjaman. Pengetatan kredit bank pada gilirannya dapat mengurangi pengeluaran bisnis untuk perangkat lunak, peralatan, dan bangunan baru. Hal ini dapat mempersulit konsumen untuk mendapatkan kredit mobil atau lainnya.
Beberapa ekonom khawatir bahwa perlambatan pinjaman seperti itu bisa cukup untuk mendorong ekonomi ke dalam resesi. Pedagang Wall Street bertaruh bahwa ekonomi yang lebih lemah akan memaksa Fed untuk mulai memangkas suku bunga musim panas ini.
The Fed kemungkinan akan menyambut pertumbuhan yang lebih lambat, yang akan membantu mendinginkan inflasi. Tetapi hanya sedikit ekonom yang yakin apa dampak dari mundurnya pinjaman bank.
Bank sentral utama lainnya juga mencoba menjinakkan inflasi tinggi tanpa memperburuk ketidakstabilan keuangan yang disebabkan oleh runtuhnya dua perbankan AS dan penjualan Credit Suisse ke UBS secara tergesa-gesa. Bahkan dengan kekhawatiran seputar sistem perbankan global, misalnya, Bank of England menghadapi tekanan untuk menyetujui kenaikan suku bunga ke-11 berturut-turut pada hari Kamis dengan inflasi tahunan mencapai 10,4%.
Dan Bank Sentral Eropa, yang mengatakan sektor perbankan Eropa tangguh, menaikkan suku bunga acuan setengah poin minggu lalu untuk memerangi inflasi sebesar 8,5%. Pada saat yang sama, Presiden ECB Christine Lagarde beralih ke sikap terbuka terkait kenaikan suku bunga lebih lanjut
Di Amerika Serikat, data terbaru terus menunjukkan ekonomi yang solid dan perekrutan yang kuat. Pengusaha menambahkan 311.000 pekerjaan yang kuat di bulan Februari. Dan sementara tingkat pengangguran naik, dari 3,4% menjadi 3,6% yang masih rendah, sebagian besar mencerminkan masuknya pencari kerja baru yang tidak segera dipekerjakan. Dalam proyeksi triwulanan terbarunya, The Fed memperkirakan bahwa tingkat pengangguran akan meningkat dari 3,6% saat ini menjadi 4,5% pada akhir tahun.