WASHINGTON – Federal Reserve menghadapi kritik tajam karena melewatkan apa yang dikatakan para pengamat sebagai tanda yang jelas bahwa Silicon Valley Bank berisiko tinggi runtuh menjadi kegagalan bank terbesar kedua dalam sejarah AS.
The Fed adalah pengawas federal utama bank yang berbasis di Santa Clara, California yang bangkrut minggu lalu. Bank juga diawasi oleh Departemen Perlindungan Keuangan dan Inovasi California.
Kritikus menunjukkan banyak tanda bahaya di sekitar Silicon Valley Bank, termasuk pertumbuhannya yang cepat sejak pandemi, tingkat simpanan yang tidak diasuransikan yang luar biasa tinggi, dan banyak investasinya dalam obligasi pemerintah jangka panjang dan sekuritas yang didukung hipotek, yang telah jatuh nilainya karena suku bunga. telah bangkit. .
“Tidak dapat dijelaskan bagaimana pengawas Dewan Federal Reserve tidak dapat melihat ancaman yang jelas ini terhadap keamanan dan kesehatan bank dan stabilitas keuangan,” kata Dennis Kelleher, CEO Better Markets, sebuah kelompok advokasi.
Pedagang Wall Street dan analis industri “telah secara terbuka berteriak tentang masalah ini selama berbulan-bulan, sejak musim gugur yang lalu,” tambah Kelleher.
Sekarang dampak dari jatuhnya Silicon Valley Bank, bersama dengan Signature Bank yang berbasis di New York, yang gagal selama akhir pekan, memperumit keputusan Fed yang akan datang tentang seberapa tinggi menaikkan suku bunga acuannya dalam perang melawan inflasi yang sangat tinggi.
Banyak ekonom mengatakan bank sentral mungkin akan menaikkan suku bunga setengah poin agresif pada pertemuan minggu depan, yang akan menjadi langkah dalam melawan inflasi. Pada bulan Februari, The Fed menerapkan kenaikan seperempat poin menjadi sekitar 4,6%, level tertinggi dalam 15 tahun.
Pergerakan itu mengikuti peningkatan setengah poin pada bulan Desember dan empat peningkatan tiga perempat poin sebelumnya.
Pekan lalu, banyak ekonom menyarankan agar pembuat kebijakan Fed akan menaikkan proyeksi mereka menjadi 5,6% minggu depan. Sekarang tiba-tiba tidak jelas berapa banyak kenaikan suku bunga tambahan yang akan diprediksi oleh Fed.
Dengan runtuhnya dua bank besar yang memicu kecemasan tentang bank regional lainnya, Fed mungkin lebih fokus pada peningkatan kepercayaan pada sistem keuangan daripada tindakan jangka panjangnya untuk menjinakkan inflasi.
Laporan inflasi pemerintah terbaru, yang dirilis pada hari Selasa, menunjukkan bahwa kenaikan harga tetap jauh lebih tinggi daripada yang diinginkan Fed, menempatkan Ketua Jerome Powell di posisi yang sulit. Harga inti, yang mengecualikan biaya makanan dan energi yang bergejolak dan dipandang sebagai ukuran yang lebih baik dari inflasi jangka panjang, melonjak 0,5% dari Januari hingga Februari – terbesar sejak September. Ini jauh lebih tinggi daripada yang konsisten dengan target tahunan 2% Fed.
“Tanpa kejatuhan dari kegagalan bank, itu mungkin panggilan dekat, tapi saya pikir itu akan mengarahkan mereka ke arah setengah poin (kenaikan suku bunga) pada pertemuan ini,” kata Kathy Bostjancic, kepala ekonom di Nationwide.
Powell mengumumkan Senin bahwa Fed akan meninjau pengawasannya terhadap Silicon Valley untuk memahami bagaimana ia bisa mengelola regulasi banknya dengan lebih baik. Tinjauan tersebut akan dilakukan oleh Michael Barr, wakil ketua Fed yang mengawasi pengawasan perbankan, dan akan dirilis ke publik pada 1 Mei.
“Kita perlu memiliki kerendahan hati,” kata Barr, “dan tinjauan yang cermat dan menyeluruh tentang bagaimana kita mengawasi dan mengatur perusahaan ini dan apa yang perlu kita pelajari dari pengalaman ini.”
Seorang juru bicara Federal Reserve menolak berkomentar lebih lanjut. Panggilan ke Departemen Perlindungan Keuangan dan Inovasi California tidak segera dikembalikan.
Bagaimanapun, Silicon Valley adalah bank yang tidak biasa. Manajemennya mengambil risiko berlebihan dengan membeli miliaran dolar sekuritas yang didukung hipotek dan obligasi Treasury ketika suku bunga rendah. Karena Fed terus menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi, yang mengarah ke suku bunga yang lebih tinggi pada Treasurys, nilai obligasi Silicon Valley yang ada secara bertahap kehilangan nilainya.
Sebagian besar bank akan mencoba melakukan investasi lain untuk mengimbangi risiko itu. The Fed juga bisa memaksa bank untuk meningkatkan modal tambahan.
Bank berkembang pesat. Asetnya meningkat empat kali lipat dalam lima tahun menjadi $209 miliar, menjadikannya bank terbesar ke-16 di negara ini. Dan sekitar 97% dari simpanannya tidak diasuransikan karena melebihi batas asuransi $250.000 dari Federal Deposit Insurance Corporation.
Ini adalah persentase yang luar biasa tinggi yang membuat bank sangat rentan terhadap risiko bahwa deposan akan segera menarik uang mereka pada tanda pertama masalah – bank run klasik – yang persis terjadi.
CEO Silicon Valley Greg Becker di masa lalu telah melobi Kongres untuk sentuhan peraturan yang lebih ringan, dan dia bertugas di dewan Federal Reserve Bank of San Francisco sampai hari kehancuran Silicon Valley.
“Saya kehilangan kata-kata untuk memahami bagaimana model bisnis ini dianggap dapat diterima oleh regulator mereka,” kata Aaron Klein, seorang pembantu kongres yang menangani undang-undang regulasi perbankan Dodd-Frank yang disahkan setelah krisis keuangan tahun 2008. .
Penulis AP Economics Paul Wiseman berkontribusi pada laporan ini.